本报告导读:
二季度经济动能整体偏弱,结构因素主导了强信贷作用没能持久,降息(来降低企业成本)时间提前的概率正在增大。
摘要:
二季度数据表 现乏力,信贷刺激效应几乎看不见,原因在于:
1)大部分信贷仍然以非标等形式流向了房地产和基建,制造业企业扩张信心较弱;
2)更为关键的是,全球产业链大变迁的背景下,中国出口正在逐步被替代,部分行业向海外转移产业链,这是短期信贷刺激无法改变的结构性问题。
我们判断制造业投资可能长期维持较低水平。
不过5 月份数据仍然有亮点可寻:
1)生产,虽然出现了超季节性回落,但高频数据依然表现稳定;
2)投资,主要是受到了第一产业的拖累,5 月制造业投资出现小幅修复。房地产及基建后续仍然受到土地端复苏及政策的支撑;
3)零售,汽车销售边际好转,居民节假日相关的休闲消费出现较大幅度上行。
外部风险悬而未决,叠加内部流动性冲击不断加强,预计后续对冲政策节奏将会加快:
1)财政政策:将集中于基建端继续进行发力;
2)货币政策:我们的基准情形认为6-8 月会降准,四季度降息,但也看到降息时间提前的概率正在增大;
3)消费政策:预计发改委将在近期发布促进消费的政策。
当前位置:主页首页 > 脑力倍增 > 快速阅读 > 快速阅读作用 > >
5月份经济数据点评:为什么信贷对经济的作用迅速减弱?
来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响 人
- 上一篇:拓斯达:各板块业务均保持快速增长,大客户战略顺利推进效果显著
- 下一篇:没有了
随机阅读
热榜阅读
本周TOP10
- [快速阅读作用] 第三极书局快速阅读讲座预
- [快速阅读作用] 2017年12月英语四级阅读各
- [快速阅读作用] Cell揭示抗癌药物紫杉醇作
- [快速阅读作用] 小学生进行速读训练有好处
- [快速阅读作用] 儿童绘本对宝宝早期阅读有
- [快速阅读作用] 这么多中报年报 怎么快速
- [快速阅读作用] 瀚华金控发挥金融行业领头
- [快速阅读作用] 玉蟾大道东段实现功能性通
- [快速阅读作用] win10如何关闭快速启动进
- [快速阅读作用] 管理者——如何让团队绩效
- [快速阅读作用] 速读速记:助你赶超优等生
- [快速阅读作用] 2016年英语四级考试阅读高
- [快速阅读作用] 著名儿童文学作家葛冰现身
- [快速阅读作用] 关于中国银行暂停开通中银
- [快速阅读作用] 快速阅读的作用和方法
- [快速阅读作用] 海淀可靠的欣闪速读企业